O aumento na força e na diversidade das contratações nos Estados Unidos em março deve reforçar os planos do Federal Reserve (Fed) de manter as taxas de juros inalteradas no futuro próximo. Essa tendência alivia as preocupações acerca de uma possível fraqueza no mercado de trabalho e permite que as autoridades monetárias concentrem suas atenções na avaliação do impacto que a alta nos preços da energia pode ter sobre a inflação.
Os dados do relatório de empregos referentes a março indicam que a economia americana conseguiu incorporar trabalhadores em todos os setores. O setor de manufatura, por exemplo, criou 15.000 postos de trabalho, o maior acréscimo desde novembro de 2023, quando as fábricas adicionaram 22.000 novas posições. Além disso, também houve crescimento nos setores de construção, lazer, hospitalidade e transporte.
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Com esses resultados, o panorama geral ainda revela um mercado de trabalho que apresenta baixo crescimento. A taxa de desemprego entre a população negra, que é frequentemente considerada um indicativo de futuras fraquezas no emprego, caiu de 7,7% para 7,1%.
Caberia destacar que, apesar do aumento nas contratações, o Fed estava preocupado com a concentração dos ganhos de emprego no setor de saúde. Isso trouxe à tona a possibilidade de que outras partes da economia estejam enfrentando dificuldades. Políticos como o diretor Christopher Waller enfatizaram que suas perspectivas sobre novos cortes nas taxas de juros estão intimamente ligadas à evolução das contratações.
“Seria preciso uma grande surpresa para que eles optassem por cortes agora”, afirmou Bill Adams, economista-chefe do Fifth Third Commercial Bank, após os dados de emprego serem divulgados. “É muito provável que permaneçam em compasso de espera pelo menos nas próximas uma ou duas reuniões”.
Em uma sessão encurtada devido ao feriado, os rendimentos dos Treasuries aumentaram após a divulgação dos novos dados, e as apostas no mercado sobre cortes de juros pelo Fed foram reduzidas, mantendo-se na faixa entre 3,5% e 3,75% para este ano. O feriado da Sexta-feira Santa resultou no fechamento dos mercados acionários nos EUA.
A expectativa, que havia sido inicialmente alimentada pela possibilidade de um aumento na taxa de juros após a confirmação da nomeação de Kevin Warsh para a presidência do Fed, agora parece ter mudado. Warsh, indicado por Trump para suceder Jerome Powell, que tem sofrido pressão do presidente para reduzir os juros, poderá ver suas opções limitadas à luz dos recentes eventos internacionais, particularmente devido ao aumento nos preços globais do petróleo que superaram os 50% em decorrência do conflito com o Irã.
A escalada do conflito trouxe incertezas que os mercados estão agora avaliando. A expectativa inicial de flexibilização das taxas deu lugar a uma previsão de pausa prolongada, à medida que o Fed se estabelece se o crescimento dos custos de energia provocará um choque maior na inflação ou se uma possível desaceleração levará famílias e empresas a reduzir seus gastos.
O relatório de empregos de março, no entanto, não fornece informações diretas sobre este debate econômico. O aumento salarial, estimado em uma taxa anual de 3,5%, está dentro do intervalo que o Fed considera compatível com a sua meta de inflação de 2%.
Sinaliza, por outro lado, que há um dinamismo no mercado de trabalho, além do contexto de “poucas contratações e demissões em massa” que caracterizaram a economia americana na maior parte do ano passado. Essa dinâmica deixou as autoridades do Fed apreensivas, uma vez que a taxa de desemprego relativamente baixa poderia piorar rapidamente.
Tem-se ainda a considerar a redução na força de trabalho, que caiu em cerca de 400.000 pessoas, totalizando 170 milhões, o nível mais baixo desde que o presidente Donald Trump reassumiu o cargo e implementou políticas rigorosas de controle de imigração. Contudo, as empresas encontraram novas contratações dentre os desempregados, que declinaram em mais de 300.000, além de atrair novos trabalhadores ao mercado.
Os dados do Departamento do Trabalho mostram que o número de pessoas que conseguiram emprego, saindo da categoria de “não pertencentes à força de trabalho”, subiu em 140.000 de fevereiro para março.
A taxa de desemprego geral viu uma leve diminuição, caindo de 4,4% para 4,3%, mantendo-se na faixa de 4% a 4,5%, onde está desde junho de 2024.
Embora o relatório de março não traga um panorama claro sobre os riscos futuros, é importante notar que os Estados Unidos iniciaram bombardeios no Irã em 28 de fevereiro. Dessa forma, as pesquisas que fundamentaram o relatório de março não teriam capturado potenciais alterações nas contratações ou gastos provocados por um conflito que ainda pode perturbar o fornecimento global de petróleo.
Os dados de inflação referentes a março estão programados para serem divulgados na próxima sexta-feira, o que será um fatores a serem considerados pelo Fed em sua reunião agendada para os dias 28 e 29 de abril.
“O mercado de trabalho nos EUA continua a demonstrar resiliência, desafiando até mesmo os céticos mais exigentes”, disse Jamie Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group. “A notícia menos positiva é que, se o mercado de trabalho continuar estável, será bastante difícil justificar novos cortes nas taxas de juros”.
Fonte:: infomoney.com.br
