As ações da Unitree Robotics registraram uma baixa expressiva de 44% em relação ao pico alcançado na semana seguinte à sua oferta pública inicial de ações (IPO). Os papéis encerraram cotados a 615,03 yuans (equivalente a US$ 91,50) em uma quinta-feira, distantes da máxima intradiária de 1.100 yuans atingida logo após a estreia da companhia no mercado acionário.
Embora represente uma correção severa que evidencia o atrito entre o otimismo dos investidores e a realidade comercial do setor de robôs humanoides na China, a empresa ainda ostenta uma avaliação de mercado de 248,8 bilhões de yuans. O montante equivale a mais de quatro vezes o preço estabelecido em sua emissão inicial, fixado em 150,8 yuans.
Especialistas financeiros apontam que o frenesi inicial e a subsequente onda de liquidação foram impulsionados pelo baixo volume de ações livres para negociação, conhecido como free float. Com apenas 7,4% dos papéis disponíveis no mercado, o cenário gerou um ambiente propício para forte especulação entre investidores pessoa física.
O ajuste acentuado na primeira fabricante chinesa de robôs humanoides a abrir capital reflete um consenso global cada vez mais evidente de que a adoção em massa dessas tecnologias ainda deve demorar anos para se concretizar. O avanço esbarra em barreiras como a imaturidade dos softwares e a concorrência cada vez mais acirrada no segmento.
Desempenho discreto em competições
A retração nos valores de mercado aconteceu no mesmo período em que a Unitree obteve resultados considerados modestos nos Jogos Mundiais de Robôs, sediados em Pequim. A equipe patrocinada pela empresa conquistou duas medalhas de prata, mas não subiu ao topo do pódio em nenhuma modalidade. Em contrapartida, a equipe Tiangong e a Shanghai AgiBot Innovation Technology Co. Ltd. dominaram a competição, conquistando cinco e quatro medalhas de ouro, respectivamente.
Dias antes do torneio, a fabricante havia divulgado dados ambiciosos sobre seu robô Superman, destacando capacidades físicas superiores a recordes humanos, como saltos de aproximadamente dois metros e velocidade de corrida de 12,7 metros por segundo.
Contudo, o desempenho na arena mostrou que outras marcas alcançaram patamares semelhantes ou superiores. O robô Tiangong Ultra, por exemplo, registrou um salto estático de 2,9 metros e completou a prova final dos 400 metros em um tempo inferior ao recorde mundial da modalidade humana.
Em resposta à repercussão, a Unitree justificou que reduziu algumas de suas participações no evento em razão de restrições de tempo e testes, reforçando que o foco estratégico permanece na futura produção em escala industrial.
A empresa havia conquistado projeção internacional ao exibir uma elaborada apresentação de artes marciais durante a Gala do Festival da Primavera, mas desde então apresentou poucos saltos tecnológicos significativos em seu portfólio comercial.
Outros episódios no primeiro semestre de 2026 também marcaram a acirrada disputa de mercado. Na Maratona de Robôs Humanoides de Pequim, realizada em abril, a Unitree foi superada pelo robô Lightning, desenvolvido por uma divisão da marca de eletrônicos Honor. No mês seguinte, o fundador Wang Xingxing apresentou um modelo de robô gigante tripulado de 500 quilos, com preço inicial estipulado em 3,9 milhões de yuans. Já em junho, a companhia lançou o modelo R1 por 29.900 yuans, intensificando a guerra de preços no setor.
Desaceleração na receita e ceticismo com IA
Diante das oscilações, analistas e acionistas passaram a analisar com mais cautela os fundamentos financeiros da companhia. De acordo com os documentos de prospectus, a receita da Unitree saltou de 159 milhões de yuans em 2023 para 1,7 bilhão de yuans em 2025, o que representou uma taxa de crescimento anual composta de 226,8%. O lucro líquido também avançou, passando de 95,5 milhões de yuans em 2024 para 278 milhões de yuans no ano passado.
A curva de crescimento, no entanto, perdeu ritmo expressivo na primeira metade de 2026. A própria empresa estimou uma receita entre 1,052 bilhão e 1,128 bilhão de yuans para o período, alta que varia de 35,6% a 45,4% na comparação anual.
A desaceleração é atribuída a uma base de comparação mais exigente, à diminuição do entusiasmo especulativo inicial e à entrada agressiva de grandes fabricantes de veículos elétricos e eletrônicos de consumo no mercado de robótica. Atualmente, a comercialização de hardware — incluindo unidades quadrúpedes e humanoides — ainda responde por cerca de 99% do faturamento total da Unitree.
A demanda corporativa em larga escala ainda busca consolidação. Até junho de 2026, a empresa informou ter fabricado cumulativamente cerca de 11.000 unidades do robô bípede G1. Dados da Smart Analytics Global apontam que as remessas mundiais de robôs humanoides somaram aproximadamente 19.100 unidades na primeira metade do ano, com uma projeção total de quase 60.000 equipamentos até o encerramento do calendário.
Durante a conferência mundial da área, a liderança da empresa admitiu que a implementação prática dessas máquinas no chão de fábrica ainda esbarra na eficiência limitada e na baixa capacidade de generalização dos sistemas. Segundo estimativas discutidas no evento, a inteligência artificial incorporada pode levar até uma década para alcançar um patamar revolucionário equivalente ao impacto gerado pelo surgimento do ChatGPT.
O mercado financeiro em geral reconhece a liderança da Unitree no desenvolvimento de hardware, mas mantém ressalvas em relação às competências da marca em software e inteligência artificial. Críticos frequentemente rotulam os dispositivos atuais como equipamentos sofisticados que ainda dependem fortemente de controle operacional remoto ou de rotinas pré-programadas.
Movimentações no mercado de capitais privado
Apesar da desvalorização recente dos papéis da companhia na bolsa, o ecossistema de investimentos voltado a empresas de inteligência artificial incorporada segue ativo.
Recentemente, divisões de robótica de grandes corporações, como a XPeng Inc., anunciaram captações expressivas na casa de centenas de milhões de dólares por meio de novas rodadas de emissão de participações societárias. O movimento é acompanhado por diversas startups do setor que também asseguraram aportes financeiros consideráveis nos últimos meses.
Representantes de fundos de investimento que apoiam o setor avaliam que flutuações de curto preço no mercado acionário secundário não alteram necessariamente a tese de longo prazo dos investidores institucionais. A expectativa é de que, com a entrada gradual de novas empresas de robótica na bolsa nos próximos anos, a formação de preços pelos acionistas traga parâmetros mais sólidos de avaliação para todo o segmento.
Fonte:: poder360.com.br
