A Unitree Robotics definiu o preço de sua oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) na Bolsa de Xangai em 150,8 yuans por ação, o equivalente a cerca de US$ 22,3. Com essa precificação, a companhia de robótica alcança uma avaliação de mercado estimada em 61 bilhões de yuans, o que representa aproximadamente US$ 9 bilhões. O processo de abertura de capital também foi marcado pela garantia de um importante investimento estratégico por parte da empresa de inteligência artificial DeepSeek.
A movimentação acelerada para a oferta pública reflete um cenário em que as startups chinesas focadas em inteligência artificial incorporada buscam assegurar captação de recursos de forma ágil. O movimento ocorre em meio a um mercado financeiro cauteloso e diante de expectativas de que o setor possa passar por uma reestruturação profunda em breve.
Detalhes da oferta e forte demanda institucional
O plano da Unitree contempla a emissão de 40,4 milhões de ações ordinárias, montante que equivale a 10% de seu capital social ampliado. Caso a operação seja concluída conforme o planejado, a expectativa da empresa é arrecadar 6,1 bilhões de yuans, o que resulta em cerca de US$ 900 milhões, restando uma receita líquida estimada em 5,9 bilhões de yuans (US$ 870 milhões) após a dedução dos custos operacionais da emissão.
Durante a fase de consulta preliminar, o apetite do mercado demonstrou-se robusto. As ofertas de investidores institucionais superaram a primeira tranche offline em mais de 2.600 vezes, evidenciando o interesse expressivo pelo modelo de negócio da companhia.
O pacote do IPO contempla uma colocação estratégica voltada a grandes players corporativos. A Hangzhou DeepSeek Artificial Intelligence, organização fundada por Liang Wenfeng, garantiu 933.399 ações, o que representa 2,31% da oferta total, ficando os papéis sob um período de bloqueio obrigatório de três anos.
Outros nomes de peso também asseguraram fatias de 2,23% cada no negócio por meio de braços de investimento estratégicos. Entre eles estão a China National Petroleum, a China Southern Power Grid, a China Telecom e uma subsidiária controlada pela Tencent Holdings.
Desempenho financeiro e rentabilidade
Diferente de boa parte de suas concorrentes diretas no segmento de tecnologia e robótica, a Unitree já opera no azul. O balanço financeiro referente ao exercício de 2025 registrou um lucro líquido de 591 milhões de yuans (US$ 87,8 milhões), amparado por uma receita total de 1,7 bilhão de yuans (US$ 250 milhões) e margem bruta mantida confortavelmente acima de 60%.
Para fins de comparação, empresas rivais listadas na praça de Hong Kong, como a UBTech Robotics e a Shenzhen Dobot, continuaram a reportar prejuízos em seus resultados, registrando margens brutas inferiores, de 37,7% e 46,1%, respectivamente, muito embora a UBTech apresente patamares semelhantes de faturamento no segmento de robôs humanoides.
Olhando para o horizonte de curto prazo, a Unitree projeta para o primeiro semestre de 2026 um crescimento de receita na faixa de até 45,4% na comparação anual, o que elevaria o faturamento para 1,1 bilhão de yuans, ou cerca de US$ 160 milhões. Por outro lado, o lucro líquido poderá sofrer uma retração de até 22%, pressionado pelo aumento dos desembolsos direcionados a pesquisas e desenvolvimento (P&D).
Avaliação de mercado e ritmo acelerado
Apesar dos fundamentos sólidos, a própria administração da companhia chamou a atenção dos acionistas para o fato de que os múltiplos de avaliação encontram-se acima da média observada no restante do setor. Com base nos dados consolidados de 2025, o preço estipulado para a oferta implica uma relação preço/vendas de 35,89 e um índice de preço/lucro que alcança 219,23.
O rito burocrático e regulatório da transação chamou atenção pela velocidade. A Unitree concluiu todo o processo de revisão do IPO em um prazo recorde de 104 dias, contabilizados desde a aceitação formal do pedido em março até a aprovação definitiva do registro em julho. Na sequência do roadshow online realizado em 7 de agosto, as subscrições foram programadas para ter início em 10 de agosto.
Especialistas do mercado financeiro ponderam que a pressa das empresas de tecnologia para acessar o mercado acionário decorre de incertezas macroeconômicas. Um profissional de private equity ouvido pelo mercado local apontou que o ecossistema de inteligência artificial incorporada apresenta alta complexidade, o que faz com que diversas instituições financeiras prefiram adotar uma postura de cautela ou de aposta estrita no timing do mercado.
Analistas do setor reforçam que um marco equivalente ao “momento GPT” para a robótica ainda pode demorar a se concretizar, o que abre margem para cenários de consolidação e potenciais falências de companhias concorrentes ao longo dos próximos ciclos. Esse pano de fundo ajuda a explicar o movimento coletivo de startups correndo para abrir capital enquanto as atuais janelas de financiamento continuam abertas.
A corrida regulatória e de listagem se espalha por todo o segmento. Enquanto empresas que visam a praça de Xangai enfrentam escrutínio rigoroso, outras companhias emergentes direcionam seus esforços para bolsas internacionais, como Hong Kong, mantendo tratativas avançadas e confidenciais.
Esta reportagem foi originalmente publicada em inglês pela Caixin Global em 7 de agosto de 2026. O material foi traduzido e republicado sob acordo mútuo de compartilhamento de conteúdo.
Fonte:: poder360.com.br
